阶段性回报率走高也带来了“固收+”基金的规模增长。
21世纪经济报道记者注意到,今年二季度,获得较多净申购的“固收+”基金以一级债基和二级债基为主。
例如,华夏鼎利A/C的净申购比例达到137.66%/531.63%;华泰保兴尊合A/C的净申购比例为103.00%/7054.12%、交银稳固收益A/C的净申购比例为197.92%/728.02%。
整体上,国海证券统计数据显示,截至2023年6月30日,“固收+”基金(一级债基、二级债基,以及最近3年股票市值占基金净资产的平均比例≤30%的偏债混合基金和灵活配置基金)共有1814只,合计规模2.19万亿元,较2023年3月31日增加2.63%。
其中,一级债基和二级债基的规模环比均明显增加,而偏债混合型基金和部分灵活配置基金规模环比继续下行。
另据天相投顾统计数据,今年二季度,“固收+”基金中的混债债券基金、可转债债券基金管理规模有所上升,权益占比相对更高的偏债混合基金管理规模则出现小幅下降。
“这一现象或是由于今年二季度权益市场表现相对一般,投资者风险偏好下降,投资者更为青睐较低风险的固定收益类资产所致。此外,今年以来宏观经济修复放缓,经济复苏不及预期也使得债券市场表现较好,从而加剧了这一风险偏好。”天相投顾分析师向记者指出。
他进一步谈到,其中,偏债混合基金由于其权益资产占比相对更高,风险相对也更大。而混债债券基金(一级债基、二级债基)受权益市场波动的影响则更小。因此,投资者在二季度更为青睐风险较低的混债债券基金(一级债基、二级债基),其规模也呈现环比上升,而偏债混合基金规模则出现下降。
另一方面,从“固收+”基金整体的持仓变化来看,纯债方面,靳毅指出,在二季度流动性整体宽松的背景下,“固收+”基金仍偏好通过票息增收,杠杆率维持在高位。同时,受降息预期的影响,“固收+”基金在6月初大量增配利率债,并在降息落地后止盈卖出持仓已至高位的信用债。
此外,今年二季度,“固收+”基金小幅减仓了权益资产,略微加仓了转债资产。
根据国海证券研究所统计数据,2023年6月30日,“固收+”基金的转债持仓比例为11.12%,与今年一季度末相比增加了0.38 个百分点;“固收+”基金的股票持仓比例为12.12%,较3月底减少1.1个百分点。
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